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文章通过收入数据指出AI应用公司正被两头挤压：上层是模型厂商直接提供功能（如搜索、编码），下层是Anthropic与DXC等集成商联盟绕过独立应用。OpenAI年经常性收入约250亿美元，Anthropic超470亿美元，而Cursor、Glean等头部应用仅数亿，大量公司收入不足千万。Jasper等早期明星被模型自身消灭，AI搜索、视频也面临类似风险。作者认为纯软件应用生存空间锐减，未来真正的AI应用需转向Robotaxi、AI医院等端到端的实体服务，在物理世界构筑护城河。
沐曦正在上海临港推进一个万卡GPU集群项目，最终将选择曦云C550或新一代C600方案。该公司此前已交付超万卡规模国产智算集群，2024年营收7.43亿元，C500芯片累计销量超2.5万颗，获中国电信、阿里、腾讯等头部企业批量采购。无锡另一采用C550的万卡集群已投入实际运营。行业重心正从训练转向推理，国内推理需求约为训练的8倍。沐曦日前宣布拟赴港上市，但供应链尤其是7纳米产能仍是主要挑战。
据泄露的审计财务文件，OpenAI在2025年实现营收130.7亿美元，但因可转换权益公允价值变动等重组损失，净亏损高达385.3亿美元，经营亏损209.2亿美元，当年向微软支付总计172亿美元研发、营业等费用。Sensor Tower同期数据显示，ChatGPT在AI助手市场的份额从年初的50%以上滑落至5月底的46.4%，谷歌Gemini升至27.7%，Anthropic Claude占10.3%，且Anthropic在企业API支出和人才争夺中已反超OpenAI。中国开源模型DeepSeek、通义千问等以极低的价格（如DeepSeek V4-Pro API比GPT-5.5便宜十一倍）和可竞争的性能迅速占领开发者份额，正在重塑全球模型供给格局。OpenAI已秘密递交IPO草案，此时巨额亏损曝光，市场须判断其究竟是通往垄断入口的前期投入，还是一场成本日益高昂的全方位模型军备竞赛。
截至2026年6月15日，美股软件ETF IGV跌12.3%、WCLD跌11.9%，而网络安全ETF CIBR和HACK均涨超20%，主要受益于三大AI新增需求。一是AI代理需要类似人的身份和权限管理，推动Palo Alto Networks以约250亿美元收购CyberArk管控机器凭证。二是运行时监控AI行为（如提示词注入、数据泄露）成为刚需，Palo Alto的Prisma AIRS客户超300家，CrowdStrike的AIDR年度经常性收入增幅超250%。三是AI数据中心要求高吞吐低延迟的安全防护，Fortinet自研FortiASIC芯片因此需求大增，季度产品收入同比涨41%。安全行业还转向按使用量计费模式，安全预算随AI深度而升高，使其在SaaS颓势中逆势增长。
6月15日，DeepSeek完成510亿元A轮融资，投后估值约4000亿元，宁德时代及其投资平台溥泉资本出资约50亿元，为仅次于腾讯的第二大外部投资方。此前宁德时代已先后入主高压直流供电龙头中恒电气与IDC运营商世纪互联，三笔投资串联成“绿电→储能→HVDC配电→算力”的垂直闭环。宁德时代可为DeepSeek提供数据中心专用储能、峰谷套利降电费、绿电直供及备用电源，并利用自身政府关系和能源网络争取能耗指标与电价优惠。分析认为，宁德时代是在动力电池渗透率见顶、储能毛利率承压背景下，从卖电芯转向卖“算力能源解决方案”，试图切换至“算力基础设施+科技成长”的估值体系，打开新的增长空间。
获彼得·蒂尔等硅谷风投支持的初创公司Panthalassa正在研发靠海浪发电、用海水冷却的漂浮数据中心。其原型设备在华盛顿州海域测试，可产出最高1兆瓦电力，计划2027年在南大洋部署预装AI训练芯片的商用节点，比SpaceX的太空数据中心计划早一年。公司宣称度电成本约2美分，容量因子超90%，能避免用地纠纷和电网压力。该公司已完成1.4亿美元B轮融资，投资方包括蒂尔、约翰·杜尔、马克·贝尼奥夫的TIME Ventures及前Meta首席技术官创立的Gigascale Capital。远期还计划用海上电力生产绿氢等无碳燃料。